每經(jīng)記者｜李蕾    每經(jīng)編輯｜葉峰    

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，2015年以來(lái)，中國(guó)證券投資者保護(hù)基金有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)投保基金公司）貫徹落實(shí)投資者保護(hù)相關(guān)文件精神，對(duì)年度資本市場(chǎng)投資者保護(hù)的整體情況和發(fā)展變化進(jìn)行評(píng)價(jià)，編制《中國(guó)資本市場(chǎng)投資者保護(hù)狀況藍(lán)皮書(shū)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《藍(lán)皮書(shū)》）。

5月15日，在第八個(gè)“5·15全國(guó)投資者保護(hù)宣傳日”，投?；鸸景l(fā)布了最新的《中國(guó)資本市場(chǎng)投資者保護(hù)狀況藍(lán)皮書(shū)（2026）》系列報(bào)告，包括投資者保護(hù)制度、稽查執(zhí)法、自律組織、證券公司、公募基金管理人五大部分內(nèi)容。

值得一提的是，《藍(lán)皮書(shū)》顯示超八成受調(diào)查投資者認(rèn)可證券監(jiān)管部門(mén)投資者權(quán)益保護(hù)成效。84.0%受調(diào)查投資者對(duì)2025年證券監(jiān)管部門(mén)的投資者權(quán)益保護(hù)成效表示滿(mǎn)意，同比增長(zhǎng)3.47個(gè)百分點(diǎn)；當(dāng)問(wèn)及“待改進(jìn)的方面”時(shí)，受調(diào)查投資者的意見(jiàn)集中為：加大財(cái)務(wù)造假查處力度、強(qiáng)化大股東減持及量化交易方面的監(jiān)管力度、退市投資者保護(hù)等方面。

查辦證券期貨違法案件約700件，投資者八大權(quán)益保障持續(xù)強(qiáng)化

《藍(lán)皮書(shū)》介紹了資本市場(chǎng)投資者保護(hù)制度的落實(shí)情況。

2025年，證監(jiān)會(huì)共查辦證券期貨違法案件701件，其中信息披露違法案件200起，中介機(jī)構(gòu)違法案件77起，內(nèi)幕交易案件218起，操縱市場(chǎng)案件85起，私募基金違法案件26起，從業(yè)人員違法違規(guī)案件51起；全年作出處罰決定661份，同比增長(zhǎng)11.66%；罰沒(méi)金額154.74億元，同比增長(zhǎng)0.86%；向公安機(jī)關(guān)移送涉嫌證券期貨犯罪案件線索172起。

《藍(lán)皮書(shū)》還從投資者享有的安全和隱私權(quán)、知情權(quán)、自主選擇權(quán)、公平交易權(quán)、決策參與權(quán)、收益權(quán)、求償權(quán)、受教育權(quán)等方面，對(duì)制度落實(shí)情況進(jìn)行了梳理總結(jié)。

一是強(qiáng)化投資者隱私保護(hù)及資金監(jiān)管，保障投資者資金安全與信息安全。

二是不斷強(qiáng)化信息披露制度規(guī)范和實(shí)踐，保障投資者知情權(quán)。

三是自律組織通過(guò)落實(shí)并完善適當(dāng)性管理制度、開(kāi)展打擊非法證券期貨活動(dòng)等方式，保護(hù)投資者自主選擇權(quán)。

四是多管齊下維護(hù)市場(chǎng)交易秩序，保護(hù)投資者公平交易權(quán)。

五是投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)日常行權(quán)與專(zhuān)項(xiàng)行權(quán)相結(jié)合，保障投資者決策參與權(quán)。

六是A股上市公司分紅穩(wěn)步實(shí)施，維護(hù)投資者投資收益權(quán)。

七是多元化維權(quán)救濟(jì)實(shí)踐不斷深化，保護(hù)投資者求償權(quán)。

八是積極開(kāi)展投資者教育，維護(hù)投資者受教育權(quán)。

九是健全中小投資者權(quán)益保護(hù)審查機(jī)制，提高監(jiān)管透明度。

超八成受調(diào)查投資者認(rèn)可投資者權(quán)益保護(hù)成效，近七成對(duì)上市公司質(zhì)量較為滿(mǎn)意

在資本市場(chǎng)投資者保護(hù)制度滿(mǎn)意度調(diào)查情況方面，超八成受調(diào)查投資者認(rèn)可證券監(jiān)管部門(mén)投資者權(quán)益保護(hù)成效。

《藍(lán)皮書(shū)》顯示，84.0%受調(diào)查投資者對(duì)2025年證券監(jiān)管部門(mén)的投資者權(quán)益保護(hù)成效表示滿(mǎn)意，同比增長(zhǎng)3.47個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)問(wèn)及“待改進(jìn)的方面”時(shí)，受調(diào)查投資者的意見(jiàn)集中為：加大財(cái)務(wù)造假查處力度、強(qiáng)化大股東減持及量化交易方面的監(jiān)管力度、退市投資者保護(hù)等方面。

同時(shí)，受調(diào)查投資者認(rèn)為保薦業(yè)務(wù)收費(fèi)去掛鉤化最能防范中介機(jī)構(gòu)相關(guān)方利益捆綁。自2025年2月15日起施行的《國(guó)務(wù)院關(guān)于規(guī)范中介機(jī)構(gòu)為公司公開(kāi)發(fā)行股票提供服務(wù)的規(guī)定》對(duì)中介機(jī)構(gòu)的收費(fèi)機(jī)制作出了統(tǒng)一規(guī)范要求，70.5%的受調(diào)查投資者認(rèn)為“證券公司保薦業(yè)務(wù)不得以股票公開(kāi)發(fā)行上市結(jié)果作為收費(fèi)條件”這一要求，最能有效防止中介機(jī)構(gòu)與發(fā)行人形成不當(dāng)利益捆綁。

另外，近七成受調(diào)查投資者對(duì)上市公司質(zhì)量較為滿(mǎn)意。調(diào)查顯示68.2%的受調(diào)查投資者對(duì)2025年上市公司質(zhì)量表示滿(mǎn)意，同比提升5.0個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)于提升上市公司質(zhì)量方面，69.4%的受調(diào)查投資者認(rèn)為應(yīng)“從法律上、制度上、監(jiān)管執(zhí)法和司法上進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)投資者保護(hù)，增強(qiáng)投資者對(duì)市場(chǎng)的信心和信任，增加投資回報(bào)”舉措入手，更有助于上市公司質(zhì)量長(zhǎng)遠(yuǎn)提升。

公募基金高管及核心投研人員隊(duì)伍穩(wěn)定性增強(qiáng)，績(jī)效考核機(jī)制完善

《藍(lán)皮書(shū)》還介紹了公募基金管理人的投資者保護(hù)狀況，分別從投資者保護(hù)機(jī)制建設(shè)及落實(shí)情況、投資管理及社會(huì)責(zé)任履行情況、適當(dāng)性管理及知情權(quán)保障、投資者教育服務(wù)及投訴處理四個(gè)方面來(lái)進(jìn)行評(píng)價(jià)。

結(jié)果顯示，2025年度公募基金投資者保護(hù)狀況總分為91.89分。4項(xiàng)一級(jí)指標(biāo)中，“適當(dāng)性管理及知情權(quán)保障”得分最高，其他幾項(xiàng)分?jǐn)?shù)從高到低依次為“投資者保護(hù)機(jī)制建設(shè)及落實(shí)情況”“投資者教育服務(wù)及訴求處理”和“投資管理及社會(huì)責(zé)任履行情況”。

綜合各項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)的表現(xiàn)來(lái)看，2025年度公募基金管理人在公司治理與核心隊(duì)伍穩(wěn)定性、績(jī)效考核機(jī)制及投資穩(wěn)定性、內(nèi)控體系建設(shè)、投資業(yè)績(jī)與投資者利益綁定、投資者服務(wù)等方面取得積極成效。

一是公司治理規(guī)范有序，核心隊(duì)伍保持穩(wěn)定。2025年公募基金管理人治理機(jī)制持續(xù)完善，設(shè)立了董事會(huì)、股東會(huì)和監(jiān)事會(huì)（包括由審計(jì)委員會(huì)行使監(jiān)事會(huì)職權(quán)）并定期開(kāi)會(huì)的管理人比例較上年提升近15%。管理人高管及核心投研人員隊(duì)伍穩(wěn)定性增強(qiáng)，有利于經(jīng)營(yíng)管理及基金投資運(yùn)作的穩(wěn)定性。

二是績(jī)效考核機(jī)制完善，基金投資穩(wěn)定性提升。證監(jiān)會(huì)發(fā)布《公募基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)指引》及配套自律規(guī)則，更好發(fā)揮業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)明確產(chǎn)品定位、衡量產(chǎn)品業(yè)績(jī)、約束投資行為作用，引導(dǎo)公募基金管理人踐行長(zhǎng)期價(jià)值投資；修訂《基金公司績(jī)效考核管理指引》，將業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)對(duì)比、產(chǎn)品實(shí)際盈虧等直接反映投資者收益的指標(biāo)納入對(duì)高管、基金經(jīng)理的考核，提高高管、基金經(jīng)理的強(qiáng)制跟投比例和鎖定期要求，督導(dǎo)基金公司從重規(guī)模向重投資者回報(bào)轉(zhuǎn)型。

三是投研內(nèi)控體系健全，合規(guī)風(fēng)控基礎(chǔ)扎實(shí)。

四是投資業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)健，利益綁定持續(xù)深化。

五是投資者服務(wù)持續(xù)優(yōu)化，投教與投訴處理成效顯著。

最后，《藍(lán)皮書(shū)》也對(duì)公募基金管理人投資者保護(hù)提出了多項(xiàng)建議，包括：一是切實(shí)保障投資者知情權(quán)，優(yōu)化信息披露內(nèi)容，簡(jiǎn)化表述形式，明晰關(guān)鍵內(nèi)容，強(qiáng)化信息披露的實(shí)用性與易懂性。二是嚴(yán)格落實(shí)投資者適當(dāng)性管理，壓實(shí)三方代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)責(zé)任，杜絕“重銷(xiāo)售、輕適配”。三是按照“公募基金改革”有關(guān)要求實(shí)現(xiàn)從“規(guī)模驅(qū)動(dòng)”向“業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)型，努力為廣大投資者創(chuàng)造長(zhǎng)期穩(wěn)定的價(jià)值回報(bào)。

封面圖片來(lái)源：每經(jīng)媒資庫(kù)