每經(jīng)編輯｜程鵬    

5月6日，據(jù)澎湃新聞報(bào)道，4月22日，據(jù)外媒報(bào)道，中國(guó)科技巨頭騰訊控股和阿里集團(tuán)正在洽談投資DeepSeek，這家頭部人工智能公司最近首次開(kāi)始籌資。一位知情人士透露，DeepSeek目前正尋求以超過(guò)200億美元估值籌集資金。

值得注意的是，據(jù)外媒援引知情人士透露，DeepSeek已開(kāi)始與投資人接觸，計(jì)劃融資至少3億美元以補(bǔ)充資金儲(chǔ)備，應(yīng)對(duì)成本日益高昂的AI軍備大賽。不過(guò)，DeepSeek曾以不追求商業(yè)化名揚(yáng)業(yè)內(nèi)，依托創(chuàng)始人梁文鋒背后的幻方資本，DeepSeek此前在量化交易和智能金融領(lǐng)域有強(qiáng)大技術(shù)實(shí)力和算力基礎(chǔ)，也是國(guó)內(nèi)第一批擁有萬(wàn)卡集群的大模型公司。

5月6日，據(jù)媒體報(bào)道，包括國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金在內(nèi)的多家官方投資機(jī)構(gòu)正在洽談?lì)I(lǐng)投DeepSeek首輪融資，此次融資可能使DeepSeek估值達(dá)到約450億美元。據(jù)上海證券報(bào)報(bào)報(bào)道，記者從多個(gè)權(quán)威渠道進(jìn)行求證，消息人士稱(chēng)，“雙方確實(shí)在進(jìn)行洽談。但是目前估值還未最終確認(rèn)。”

該消息人士同時(shí)向記者透露，“同時(shí)進(jìn)行融資談判的潛在投資方還有很多，其中也包括幾個(gè)互聯(lián)網(wǎng)巨頭和其他一些國(guó)資基金。”

不過(guò)該人士也表示，現(xiàn)階段參與本輪融資洽談的各家投資機(jī)構(gòu)均保持低調(diào)。這類(lèi)頭部明星企業(yè)的重大融資項(xiàng)目，各方態(tài)度普遍更為審慎，在相關(guān)事宜最終敲定前不會(huì)對(duì)外隨意披露信息。目前，本輪融資的最終投資機(jī)構(gòu)名單仍未確定。

針對(duì)DeepSeek的目標(biāo)估值提升，多位投資人也向記者表示，投資方的熱捧一定會(huì)拉高DeepSeek的目標(biāo)估值，不過(guò)究竟到達(dá)多少目前并不好判斷。“這個(gè)項(xiàng)目和其他創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目不同，盡管該公司目前商業(yè)化力度有限，但投資者仍看好其發(fā)展?jié)摿ΓF(xiàn)在肯定是投資人追著梁文鋒跑，看他最后會(huì)選哪一個(gè)。”

不過(guò)，多位投資人分析，“最終投資方陣容，國(guó)資一定會(huì)扮演非常重要的角色。”

據(jù)南方都市報(bào)報(bào)道，工信部信息通信經(jīng)濟(jì)專(zhuān)家委員會(huì)委員盤(pán)和林認(rèn)為，DeepSeek開(kāi)始融資并不意味著其缺錢(qián)。“想要投資DeepSeek的資本很多，有國(guó)資，也有互聯(lián)網(wǎng)巨頭，DeepSeek在中國(guó)AI大模型領(lǐng)域是比較靠前的存在，在全球也有一定的影響力。之前不融資的原因是DeepSeek的東家是幻方，幻方并不缺錢(qián)。而如今開(kāi)啟融資的原因，我認(rèn)為是DeepSeek的運(yùn)營(yíng)者認(rèn)為自身的能力還是在量化金融領(lǐng)域，但DeepSeek成功還需要應(yīng)用生態(tài)，這就一定需要引入戰(zhàn)略投資者。另外，引入國(guó)有大基金是出于AI未來(lái)安全監(jiān)管合規(guī)性的考慮”。

值得注意的是，4月24日，DeepSeek-V4預(yù)覽版正式上線并同步開(kāi)源。這款搭載全新注意力機(jī)制的大模型，不僅擁有全球領(lǐng)先的長(zhǎng)上下文處理能力，更通過(guò)模型架構(gòu)的顛覆性創(chuàng)新，為中國(guó)AI產(chǎn)業(yè)開(kāi)辟出軟硬協(xié)同、自主可控的高質(zhì)量發(fā)展新路徑。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，DeepSeek此次攜V4版本發(fā)力，不僅刷新了行業(yè)技術(shù)上限、打破市場(chǎng)固有認(rèn)知，更鞏固了其在國(guó)產(chǎn)大模型賽道的核心研發(fā)地位，也提升了資本對(duì)其價(jià)值的認(rèn)可。數(shù)周前談判初期，外界對(duì)DeepSeek的估值約為200億美元，目前已翻倍。

公開(kāi)信息顯示，DeepSeek（深度求索）成立于2023年7月，由幻方量化孵化，創(chuàng)始人為浙大校友梁文鋒，此前公司研發(fā)資金主要依靠幻方量化內(nèi)部支持。

在融資消息曝光后，DeepSeek近期完成重要股權(quán)調(diào)整。工商信息顯示，2026年4月27日，公司注冊(cè)資本由1000萬(wàn)元增至1500萬(wàn)元，創(chuàng)始人梁文鋒通過(guò)增資將直接持股比例從1%提升至34%；原大股東寧波程恩企業(yè)管理咨詢(xún)合伙企業(yè)持股比例由99%稀釋至66%。調(diào)整后，梁文鋒通過(guò)直接與間接持股合計(jì)控制公司約84.29%股權(quán)，進(jìn)一步鞏固絕對(duì)控制權(quán)。據(jù)媒體報(bào)道，知情人士透露梁文鋒也將在本輪融資中以個(gè)人名義出資。

公開(kāi)資料顯示，國(guó)家大基金是依據(jù)2014年國(guó)務(wù)院印發(fā)的《國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)綱要》設(shè)立的國(guó)家級(jí)戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)投資基金，采用市場(chǎng)化募集、專(zhuān)業(yè)化管理模式，分三期布局集成電路全產(chǎn)業(yè)鏈。一期于2014年設(shè)立，總規(guī)模1387.2億元；二期2019年設(shè)立，規(guī)模2041.5億元；三期2024年正式設(shè)立，注冊(cè)資本3440億元，為國(guó)內(nèi)目前規(guī)模最大的國(guó)家級(jí)產(chǎn)業(yè)投資基金。

另外，大模型獨(dú)角獸Kimi（月之暗面）即將完成新一輪20億美元融資，投后估值突破200億美元。

記者從美團(tuán)龍珠處確認(rèn)，本輪融資由美團(tuán)龍珠領(lǐng)投，中國(guó)移動(dòng)、CPE（中信產(chǎn)業(yè)基金）等參投，其中龍珠出手超2億美元。

另?yè)?jù)科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)2026年2月17日?qǐng)?bào)道，在完成上一輪5億美元融資僅1個(gè)多月后，月之暗面Kimi新一輪超7億美元的融資即將完成交割，本輪由阿里、五源、九安等老股東聯(lián)合領(lǐng)投，騰訊也參與投資。此外，其新一輪100-120億美元估值的融資亦已經(jīng)開(kāi)啟。

照此計(jì)算，Kimi最新估值直接翻倍并突破100億美元大關(guān)，總額超12億美元的連續(xù)兩輪融資也是近一年來(lái)大模型行業(yè)的最高融資金額。

公開(kāi)資料顯示，此前字節(jié)估值突破百億美元大關(guān)用時(shí)超4年，拼多多用時(shí)超3年，而Kimi從天使輪的3億美元到估值過(guò)百億美元，僅用兩年多的時(shí)間，身價(jià)已翻了30多倍。

在獨(dú)角獸智譜、MiniMax接連上市后，市場(chǎng)上多家核心大模型公司開(kāi)啟進(jìn)一步融資計(jì)劃。截至5月6日收盤(pán)，智譜總市值為4140億港元，MiniMax最新市值為2517億港元。

編輯|程鵬 杜恒峰

校對(duì)|楊冀

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合自澎湃新聞（范佳來(lái)）、上海證券報(bào)（楊燁）、南方都市報(bào)、科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)