每經(jīng)記者｜彭水萍    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

前4個月的ETF（交易型開放式指數(shù)基金）數(shù)據(jù)，狠狠給市場上了一課。

ETF江湖上演了一出“冰火兩重天”的極限反轉。一邊是昔日的“壓艙石”寬基ETF遭遇資金大撤退，相關產(chǎn)品權重較大的老牌大廠深受影響；另一邊是黃金類ETF和熱門主題ETF一路狂飆，短債ETF悄然突圍，助力國泰基金和海富通基金等新貴崛起。

在這場萬億元級別的ETF資金遷徙中，有ETF管理人排名下滑，也有ETF管理人彎道超車。這些變化背后，不僅是基金公司排名的重塑，更是當下資金在不確定性中尋找確定性的真實生存圖鑒。

競爭格局重塑

今年前4月，滬指圍繞4000點上下震蕩，ETF市場卻出現(xiàn)巨大變化，寬基ETF遭遇大規(guī)模贖回，而以黃金ETF為代表的商品型ETF迎來爆發(fā)。在此背景下，頭部ETF管理人的競爭格局也在一定程度上得以重塑。

Wind（萬得）數(shù)據(jù)顯示，截至4月30日，58家ETF管理人合計管理ETF規(guī)模達5.11萬億元，較年初縮水0.91萬億元。其中，華夏基金最新ETF管理規(guī)模為6893.76億元，前4個月規(guī)?？s水2679.29億元；易方達基金以6504.23億元的ETF管理規(guī)模緊隨其后，前4個月規(guī)模縮水2304.41億元；華泰柏瑞基金前4個月縮水2297.06億元，最新ETF管理規(guī)模為3934.30億元，仍排名第三。

而從第4名到第14名ETF管理人來看，這是前4個月排名變動最大的部分。

首先排名提升的有國泰基金、博時基金、華安基金和海富通基金，這些機構前4個月ETF規(guī)模均增超100億元。其中不得不提的是國泰基金，從年初的第7名升至第4名，一舉超越南方基金、嘉實基金、廣發(fā)基金等老牌勁旅，前4個月規(guī)模增長超390億元，成為前4個月表現(xiàn)最亮眼的ETF管理人之一。

再來看下博時基金和華安基金，這兩家機構前4個月排名均上升1名，二者還有一個共性：旗下黃金類ETF規(guī)模較大，這也成為兩家機構ETF規(guī)模增長的主要驅動力。其中，華安基金旗下黃金ETF 最新規(guī)模達1131.53億元，前4個月規(guī)模增長超190億元，在頭部產(chǎn)品中表現(xiàn)較為突出。

海富通基金總排名在TOP10之外，卻逆襲拿下前4個月ETF規(guī)?！霸隽客酢?，前4個月規(guī)模增長高達546.91億元。究其原因，債券型ETF是該機構最大的法寶，旗下海富通中證短融ETF前4個月增長超300億元，最新規(guī)模已突破1000億元大關，成為首只千億元債券ETF。

最后提一下永贏基金，最新ETF規(guī)模為543.92億元，這一規(guī)模距離TOP20的門檻（最新值約為618億元）還有一定距離，但從ETF管理人前4個月規(guī)模增量來看，永贏基金237.29億元的規(guī)模增量能排進前三名，足見該機構前4個月在ETF領域的發(fā)力。

幾家歡樂幾家愁，從前4個月排名下滑的ETF管理人來看，可大致分為兩類：一類是自身ETF管理規(guī)?？s水較大，包括南方基金、嘉實基金以及富國基金；另一類是自身規(guī)模稍有下降，但被其他增量較大的ETF管理人超越，以華寶基金、銀華基金和匯添富基金為代表。

具體而言，南方基金和嘉實基金前4個月ETF規(guī)模均縮水超1000億元，其中最大的原因是資金從寬基ETF大范圍撤離，而兩家老牌機構的寬基產(chǎn)品比重都比較高。富國基金ETF規(guī)模前4個月縮水超330億元，則與港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF這款拳頭產(chǎn)品相關，這只跨境ETF前4個月縮水超200億元。

華寶基金、銀華基金和匯添富基金前4個月ETF規(guī)模分別縮水69.22億元、49.01億元和44.05億元，這在全市場ETF顯著縮水的大環(huán)境下并不算太高，然而華安基金、海富通基金表現(xiàn)更為出色，排名下滑也在情理之中。

頭部產(chǎn)品盤點

前4個月ETF管理機構競爭格局重塑，從產(chǎn)品而言最大的變量是什么？接下來看看各家ETF大廠的頭部產(chǎn)品情況。

首先關注“一哥”華夏基金，截至4月30日，公司旗下管理規(guī)模超200億元的ETF達到10只。其中，4只產(chǎn)品規(guī)模超500億元，分別是華夏滬深300ETF、華夏上證科創(chuàng)板50ETF、華夏上證50ETF和華夏恒生科技ETF。不過，華夏滬深300ETF和華夏上證50ETF前4個月均縮水超1000億元。

前4個月，華夏基金表現(xiàn)較為出色的產(chǎn)品是華夏中證電網(wǎng)設備主題ETF和華夏國證自由現(xiàn)金流ETF，二者規(guī)模分別增長290.41億元和124.20億元，強勢助陣該機構的200億元產(chǎn)品陣容。

再來看另一巨頭易方達基金，旗下ETF管理規(guī)模超200億元的產(chǎn)品同樣為10只。其中，易方達滬深300ETF“一只獨大”，最新規(guī)模為1386.06億元。值得注意的是，前4個月，易方達滬深300ETF規(guī)模縮水也較大，達到1612.45億元，受資金撤離寬基ETF的大環(huán)境影響較為嚴重。

相比較而言，易方達黃金ETF和易方達恒生科技ETF前4個月表現(xiàn)尚可，規(guī)模分別增長60.30億元和44.47億元，其中申贖凈流入的資金貢獻較大。

接下來，排名第3至5名的華泰柏瑞基金、國泰基金和南方基金分別有4只、5只和3只ETF規(guī)模超過200億元。華泰柏瑞基金和南方基金的頭部產(chǎn)品表現(xiàn)比較類似，均為“寬基縮水、個別主題突出”，典型的代表是巨無霸產(chǎn)品華泰柏瑞滬深300ETF，前4個月縮水2379.96億元，最新規(guī)模下滑至2000億元以下，為1842.65億元。

國泰基金的頭部產(chǎn)品則呈現(xiàn)出另一幅畫面，5只產(chǎn)品中有3只前4個月規(guī)模顯著增長，國泰中證半導體材料設備主題ETF和國泰黃金ETF分別吸金132.38億元和110.66億元，國泰中證全指通信設備ETF前4個月規(guī)模也增長96.59億元。

最后，來看一下排在第6至10名的ETF管理人，除富國基金僅有2只200億元以上產(chǎn)品外，其余各家機構均為3只200億元以上產(chǎn)品。

廣發(fā)基金的頭部產(chǎn)品如同該機構的排名，表現(xiàn)較為穩(wěn)健但也沒有明顯亮點；嘉實基金也是受“寬基大撤退”影響較大的機構之一，核心產(chǎn)品嘉實滬深300ETF前4個月縮水超1000億元，最新規(guī)模為902.46億元，此外嘉實中證AAA科技創(chuàng)新公司債ETF也減少超200億元。

富國基金方面，上文提到的港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF是最大的變量，該產(chǎn)品是去年前三季度的“增量王”，不過前4個月遭遇港股調(diào)整的反噬，規(guī)模減少201.72億元。

而博時基金和華安基金之所以能在TOP10陣容中表現(xiàn)較為突出，均與旗下頭部產(chǎn)品黃金類ETF相關。博時黃金ETF前4個月規(guī)模增長77.44億元，華安黃金ETF前4個月強勢吸金191.68億元，在年初就晉級1000億元大關，成為首只千億元商品型ETF。