平安證券指出，上周海外銅鋁價格分別上漲1.5%和下跌0.6%，國內銅鋁價格分別上漲1.4%和下跌0.8%，氧化鋁價格下跌3.7%。周內銅鋁價格分別再創(chuàng)11952美元/噸和22395元/噸的歷史新高以及階段新高。供給方面，此前艾芬豪公布的2026年產量指引相比今年幾乎持平，嘉能可將2026年指引由93萬噸調至84萬噸。庫存方面，美國囤貨延續(xù)，LME和SHFE銅庫存維持歷史極低水平；國內電解鋁和鋁棒合計顯性庫存則維持淡季去庫態(tài)勢，周內降幅達到3.2%。

展望后市，價格階段或有波動，但“冶煉減產”、“美國囤貨”、“庫存支撐”三大因素將為銅鋁價格提供實質支撐，繼續(xù)看好銅鋁投資價值。

礦業(yè)ETF（561330）跟蹤的是有色礦業(yè)指數（931892），該指數從市場中選取涉及銅、鋁、鉛鋅、稀有金屬等礦產資源開采與加工業(yè)務的上市公司證券作為指數樣本，以反映有色金屬礦業(yè)相關上市公司證券的整體表現。該指數具有較強的周期性和商品價格敏感性，能夠較好地體現有色金屬礦業(yè)板塊的市場走勢。

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