每經(jīng)記者｜胥帥    每經(jīng)編輯｜魏文藝    

“鋰王”天齊鋰業(yè)（SZ002466，股價66.82元，市值1140.11億元）預(yù)告的一季度亮眼業(yè)績，成為各大股票論壇的熱議話題。

4月20日晚間，天齊鋰業(yè)披露2026年一季度業(yè)績預(yù)告，報(bào)告期內(nèi)公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤同比增長超15倍，扣非凈利潤增幅超35倍，單季盈利規(guī)模接近去年全年的四倍。業(yè)績爆發(fā)主要受益于鋰產(chǎn)品價格上行及聯(lián)營公司SQM投資收益大增。

真鋰研究創(chuàng)始人、總裁墨柯當(dāng)晚通過微信向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡稱“每經(jīng)記者”）分析稱，鋰行業(yè)延續(xù)緊平衡格局。今年上半年鋰價總體上行，二季度仍有上漲空間，年內(nèi)高點(diǎn)或突破20萬元/噸。

一季度預(yù)計(jì)凈利潤超過2025年全年四倍

從天齊鋰業(yè)披露的業(yè)績預(yù)告來看，今年一季度，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤17億元至20億元，較上年同期增長1530.31%至1818.01%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為16億元至19.6億元，同比增長3501.54%至4311.88%。

圖片來源：天齊鋰業(yè)公告

從盈利規(guī)模對比來看，天齊鋰業(yè)今年一季度業(yè)績預(yù)告上限的20億元?dú)w母凈利潤，已超過公司2025年全年4.63億元?dú)w母凈利潤的四倍；環(huán)比2025年第四季度2.83億元的歸母凈利潤，增幅超過500%。

對于一季度業(yè)績大幅增長的原因，天齊鋰業(yè)在公告中表示，一是受益于新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展與下游需求增長的多重利好，公司主要鋰產(chǎn)品銷售均價較上年同期明顯增長，帶動營業(yè)收入同比大幅上升；二是公司重要聯(lián)營公司SQM一季度業(yè)績預(yù)計(jì)同比大幅增長，因此公司在本報(bào)告期確認(rèn)的對該聯(lián)營公司的投資收益較上年同期大幅增長。

每經(jīng)記者注意到，鋰價仍然是支撐天齊鋰業(yè)業(yè)績增長重要因素。據(jù)此前天華新能披露的一季度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)歸母凈利潤9億元至10.5億元，同比增長超275倍。要知道，天華新能并沒有鋰礦優(yōu)勢，而擁有鋰礦優(yōu)勢的天齊鋰業(yè)，一季度業(yè)績預(yù)計(jì)大幅增長也不難想象。

在4月8日舉辦的2025年度業(yè)績說明會上，天齊鋰業(yè)管理層已對2026年鋰行業(yè)供需格局作出判斷。公司表示，2026年全球鋰行業(yè)整體將呈現(xiàn)緊平衡格局，進(jìn)入二季度以來，鋰資源端供應(yīng)緊張態(tài)勢已逐步顯現(xiàn)；受限于鋰礦建設(shè)、復(fù)產(chǎn)及擴(kuò)產(chǎn)周期遠(yuǎn)長于鋰鹽加工環(huán)節(jié)，疊加外部環(huán)境變化，2026年上半年鋰礦供應(yīng)將持續(xù)偏緊。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)2026年鋰價突破20萬元/噸

基于鋰行業(yè)緊平衡的基本面，市場對鋰價后續(xù)走勢的樂觀情緒持續(xù)升溫。

墨柯向每經(jīng)記者表示，當(dāng)前行業(yè)內(nèi)對鋰價的支撐聲音明顯增多，2026年鋰價高點(diǎn)將會突破20萬元/噸。至于能否達(dá)到25萬元/噸目前尚不好判斷，但二季度鋰價上漲預(yù)期已十分明確，“鋰價上半年總體上行，三季度大概率也是這樣”。

而在鋰價上升途中，天齊鋰業(yè)也更強(qiáng)化了資源的作用。

天齊鋰業(yè)控股的澳大利亞格林布什鋰輝石礦CGP3項(xiàng)目已于2025年12月投料試車，2026年1月30日生產(chǎn)出首批符合標(biāo)準(zhǔn)的化學(xué)級鋰精礦，項(xiàng)目爭取按照計(jì)劃在2026年內(nèi)完成產(chǎn)能爬坡。目前，格林布什鋰精礦建成產(chǎn)能已達(dá)214萬噸/年，2025年全年生產(chǎn)鋰精礦135.3萬噸，是全球產(chǎn)量最大的硬巖鋰礦項(xiàng)目。

國內(nèi)資源端，天齊鋰業(yè)旗下的雅江措拉鋰輝石礦項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)，該礦隸屬于亞洲最大偉晶巖型鋰輝石礦區(qū)，資源量約63.24萬噸碳酸鋰當(dāng)量，品位1.30%，截至2025年末，措拉鋰輝石礦采選工程項(xiàng)目已完成建設(shè)用地和供電工程初步設(shè)計(jì)，將繼續(xù)推進(jìn)尾礦庫工程可行性研究報(bào)告、初設(shè)等相關(guān)設(shè)計(jì)工作，并推進(jìn)相應(yīng)公輔配套項(xiàng)目及開工準(zhǔn)備。未來，雅江措拉鋰輝石礦項(xiàng)目將與格林布什鋰輝石礦項(xiàng)目形成境內(nèi)外雙重資源保障，筑牢天齊鋰業(yè)原料供應(yīng)根基。

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