每經(jīng)記者｜王硯丹    每經(jīng)編輯｜彭水萍    

2026年4月10日，創(chuàng)業(yè)板新一輪深化改革正式落地。

作為資本市場支持創(chuàng)新發(fā)展、服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力的重要安排，本次改革圍繞發(fā)行上市、審核注冊、融資并購、投資端改革和全過程監(jiān)管推出八項舉措，進一步明晰了創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展定位，也注定將為市場生態(tài)與投資邏輯帶來深遠影響。

回望創(chuàng)業(yè)板十多年的發(fā)展歷程，每一次制度優(yōu)化，都在深刻改變市場生態(tài)。

自誕生起，創(chuàng)業(yè)板就承載著支持創(chuàng)新、服務(wù)成長的使命。2009年開板驚艷亮相后，創(chuàng)業(yè)板為大批創(chuàng)新企業(yè)搭建了融資平臺，也在初期摸索中完成了估值與基本面的磨合。

2012年至2013年，通過完善退市制度、優(yōu)化再融資機制等措施安排，創(chuàng)業(yè)板優(yōu)勝劣汰功能顯著增強。疊加產(chǎn)業(yè)浪潮驅(qū)動，當(dāng)時的成長價值逐漸成為行情主線。

2020年，創(chuàng)業(yè)板注冊制改革落地，市場化定價機制進一步成熟。之后數(shù)年時間，創(chuàng)業(yè)板中誕生了如寧德時代等代表新興產(chǎn)業(yè)、符合經(jīng)濟轉(zhuǎn)型導(dǎo)向的企業(yè)，資金向優(yōu)質(zhì)龍頭集中成為常態(tài)，也讓越來越多的投資者意識到價值投資的重要性。

歷史走勢清晰印證：創(chuàng)業(yè)板每一輪行情啟動都源于制度紅利與產(chǎn)業(yè)趨勢的共振；每一次調(diào)整修復(fù)，都是市場向真實價值的回歸。

本輪改革是創(chuàng)業(yè)板邁向更高質(zhì)量發(fā)展的里程碑。與以往相比，此次改革更注重投融資兩端的平衡與協(xié)同。

融資一端，增設(shè)的第四套上市標(biāo)準(zhǔn)為尚處快速成長期、高研發(fā)投入但暫未盈利的優(yōu)質(zhì)企業(yè)打開上市通道，為扶持新興產(chǎn)業(yè)、助力產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級創(chuàng)造了良好條件。

投資一端，針對性提出交易端引入做市商、大宗交易實時成交確認、ETF盤后固定價格交易等措施，并提出優(yōu)化創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、ETF和期貨期權(quán)體系，適時推出創(chuàng)業(yè)板股指期貨等一系列舉措，為不同類型投資者使用更多元、更便捷的配置工具創(chuàng)造條件。無論是個人投資者分享板塊整體成長紅利，還是機構(gòu)資金進行風(fēng)險管理和長期布局，都有了更豐富的選擇，也有助于進一步吸引長期資金入場，改善市場投資者結(jié)構(gòu)。

這一系列安排，清晰傳遞出一個信號：創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展邏輯已然升級，一個更規(guī)范、更具活力、更重長期的市場格局正在形成。

創(chuàng)業(yè)板誕生至今十余年的歷程也充分說明：在任何時代，投資者只有緊跟改革方向、堅守價值理念，才是適應(yīng)市場的正確選擇。

新的發(fā)展階段，順應(yīng)本次創(chuàng)業(yè)板改革東風(fēng)，意味著要將研究重心放在研發(fā)實力扎實、核心競爭力突出、符合新質(zhì)生產(chǎn)力方向的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。落實到具體操作上，則應(yīng)摒棄過去單純投資股票的局限思路，可更多借助創(chuàng)業(yè)板寬基ETF、主題ETF等工具實現(xiàn)分散化、低成本布局，減少對單一個股波動的依賴。更重要的是，應(yīng)當(dāng)放棄博弈殼資源、追逐小盤績差股的“幻想”，在日益分化的市場中認清核心資產(chǎn)的長期價值，真正回歸企業(yè)盈利質(zhì)量、現(xiàn)金流狀況和持續(xù)成長能力，不被短期漲跌左右自己的判斷。

創(chuàng)業(yè)板的成長始終與中國創(chuàng)新經(jīng)濟同頻共振，制度的不斷完善，也在為長期價值投資保駕護航。市場環(huán)境在變，產(chǎn)業(yè)趨勢在變，但理性投資、立足價值的核心邏輯永不會變。唯有與改革同向、與價值同行，才能在創(chuàng)業(yè)板新的發(fā)展征程中行穩(wěn)致遠。

封面圖片來源：AIGC