每經(jīng)記者｜黃婉銀    每經(jīng)編輯｜魏文藝    

在云計算市場歷經(jīng)十余年發(fā)展后，騰訊云迎來關(guān)鍵里程碑——實現(xiàn)規(guī)模性盈利。隨著騰訊財報數(shù)據(jù)的披露，市場不僅關(guān)注騰訊云如何跨過盈虧平衡點，更關(guān)心在AI（人工智能）大模型重塑產(chǎn)業(yè)的當(dāng)下，這家云巨頭新的增長方向。

3月27日，在騰訊云上海峰會期間，騰訊集團(tuán)副總裁、政企業(yè)務(wù)總裁李強接受包括《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在內(nèi)的媒體采訪。

李強明確表示，盈利后的騰訊云將重心更多放在增長上，但這種增長建立在“有所為有所不為”的基礎(chǔ)上。騰訊將堅持走自研產(chǎn)品的高質(zhì)量增長道路。當(dāng)下，Token（詞元）雖然是重要的市場指標(biāo)，但低質(zhì)量地卷Token，現(xiàn)階段缺乏黏性而難以支撐長遠(yuǎn)發(fā)展。

騰訊集團(tuán)副總裁李強 圖片來源：企業(yè)提供

增長邏輯：拒絕低價值擴(kuò)張，堅守自研高質(zhì)量發(fā)展

在實現(xiàn)盈虧平衡后，騰訊云是否會為了追求更快的營收增速而放開手腳？李強坦言，盈利后確實會加強對增長的重視，但核心邏輯是“變與不變”的平衡。

“不變的是，我們一定會堅持走自研產(chǎn)品高質(zhì)量增長的道路?！崩顝姳硎?，騰訊云不會為了做大收入規(guī)模去承接大宗集成項目，或者通過轉(zhuǎn)手第三方硬件來壯大賬面數(shù)字。他回顧道，騰訊云第一階段“增肌減肥”的任務(wù)已經(jīng)完成，回歸高質(zhì)量收入并實現(xiàn)整體盈利的目標(biāo)已達(dá)成。在沒有歷史包袱的情況下，騰訊云會將更多精力投入到新興市場和機(jī)會中。

針對市場關(guān)注的營收目標(biāo)，李強證實，2026年騰訊云的營收增長預(yù)期確實會較2025年有所提升。他解釋道，低價值擴(kuò)張路徑（如過度補貼Token以獲取份額）雖然見效快，但并非長久之計。相比之下，騰訊更看好傳統(tǒng)云業(yè)務(wù)的基本盤增長，以及AI需求帶來的智算算力爆發(fā)。

在不久前的財報會上，騰訊管理層提到，2026年在AI新產(chǎn)品上的投入至少翻倍。2025年騰訊的資本開支已接近800億元，其中在AI新產(chǎn)品上的投入達(dá)180億元。

此外，出海業(yè)務(wù)和國產(chǎn)化替代成為支撐騰訊高質(zhì)量增長的兩大新支柱。李強指出，去年騰訊出海業(yè)務(wù)實現(xiàn)了兩位數(shù)增長，無論是在服務(wù)中企出海，還是吸引海外本土客戶選擇高性價比的中國云服務(wù)方面，都有巨大增量。同時，在國產(chǎn)化提速的背景下，騰訊全系產(chǎn)品（如TDSQL、TCS等）已實現(xiàn)自主創(chuàng)新。

這種“高質(zhì)量增長”的思路也體現(xiàn)在對Token指標(biāo)的態(tài)度上。當(dāng)友商將Token消耗量作為核心KPI（關(guān)鍵績效指標(biāo)）并輔以極端獎勵政策時，騰訊顯得相對淡定。

李強認(rèn)為，Token就像油耗，如果只關(guān)注消耗量而不關(guān)注引擎（大模型）的經(jīng)濟(jì)性和輸出能力，客戶最終會舍棄?！癟oken的切換成本極低，誰便宜客戶就用誰，這并非高黏性業(yè)務(wù)。”他表示，騰訊更愿意把精力放在研發(fā)更好的引擎上，通過提供好用的AI產(chǎn)品產(chǎn)生真實的Token消耗。

AI戰(zhàn)略：以智能體為分水嶺，從對話走向執(zhí)行

如果說大模型上半場的關(guān)鍵詞是“對話”，那么下半場的關(guān)鍵詞無疑是“執(zhí)行”。李強認(rèn)為，以Agent（智能體）出現(xiàn)為標(biāo)志，AI應(yīng)用正迎來一個非常重要的分水嶺。

“原來的AI更多是在對話層面，而現(xiàn)在變成了可執(zhí)行。執(zhí)行這一側(cè)，更容易讓大家看到AI帶來的真實價值。”李強表示，在B端（面向企業(yè)）領(lǐng)域，執(zhí)行的場景遠(yuǎn)多于個人場景，且更加理性。

簡單來說，這種變化大幅降低了企業(yè)使用大模型的門檻——用戶不再需要費盡心思琢磨提示詞，而是可以通過自然語言指令讓AI直接處理核心業(yè)務(wù)流程，如合同審核、標(biāo)書撰寫，甚至復(fù)雜的內(nèi)審和視頻材料讀取。

目前，騰訊云已構(gòu)建起以“好用”為核心的全棧AI體系。從底層的算力支撐，到中層的PaaS（平臺工具）與MaaS（模型即服務(wù)）平臺，再到上層的SaaS（軟件即服務(wù)）應(yīng)用，騰訊正全面擁抱大模型。李強提到，騰訊內(nèi)部已有超過900個業(yè)務(wù)接入了混元大模型，廣告業(yè)等業(yè)務(wù)已實實在在地受益于AI帶來的提效。

值得注意的是，李強多次強調(diào)“安全”是AI走向B端的前提。他坦言，自己對在個人電腦上安裝Agent類產(chǎn)品曾有顧慮，因為這涉及大量權(quán)限與隱私。為此，騰訊推出了“龍蝦管家”等工具，通過物理隔離和權(quán)限管理確保安全可控。李強認(rèn)為，只有解決了安全與合規(guī)問題，Agent才能在企業(yè)核心流程中應(yīng)用和普及。

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