3月25日，現(xiàn)貨黃金收復(fù)4500美元關(guān)口，黃金股ETF國泰（517400）盤中漲近5%，黃金長期配置邏輯不改。

西部證券指出，貴金屬方面，沖突推高油價，市場擔(dān)憂通脹反彈，降息預(yù)期降溫帶來近期金價回調(diào)。然而，逆全球化+去美元化趨勢并未改變，央行購金仍在持續(xù)，黃金仍是中長期重要的配置資產(chǎn)。

短期受高利率預(yù)期強化、油價沖擊及流動性收緊三重壓制，黃金呈現(xiàn)壓制后反彈；但中長期邏輯堅實：央行持續(xù)購金（人民銀行2月再度增持）、去美元化加速、地緣沖突長期化推升滯脹預(yù)期，疊加當(dāng)前金價已大幅回調(diào)、RSI逼近超賣區(qū)，機構(gòu)年末目標(biāo)價普遍上修至6000美元以上；短期或可逢低布局，中長期堅定配置。關(guān)注相關(guān)產(chǎn)品：

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