每經(jīng)記者｜閆峰峰    每經(jīng)編輯｜吳永久    

在股價經(jīng)歷持續(xù)回調后，A股公司中國東航控股股東中國東方航空集團有限公司（下稱中國東航集團）宣布了一項最高達10億元人民幣的增持計劃。

此舉正值中國東航股價近一個月跌幅超過25%，且整個航空運輸板塊自2月以來系統(tǒng)性回調近19%的背景之下。值得注意的是，雖機構對航空板塊短期觀點有所分化，但普遍認為行業(yè)長期景氣向好的邏輯并未改變。不過，也有機構提出關注油價沖擊帶來的航空超跌布局機會。

股價遭遇“倒春寒”，中國東航控股股東出手護盤

根據(jù)中國東航3月13日發(fā)布的公告，中國東航集團已于2026年3月13日通過集中競價方式增持公司A股股份3397.13萬股，占公司總股本的0.15%。而自此次增持之日起的未來12個月內，中國東航集團計劃繼續(xù)增持公司A股股份，累計增持金額（含本次）不低于5億元，不超過10億元。增持資金來源于自有及自籌資金。在本次增持計劃實施前，中國東航集團及其一致行動人合計持有公司120.95億股，占公司總股本的54.76%。

中國東航控股股東的增持行動發(fā)生在公司股價持續(xù)低迷的背景下。同花順數(shù)據(jù)顯示，中國東航股價自2月10日以來持續(xù)回調，從2月9日的收盤價6.39元下跌至3月16日的收盤價4.68元，跌幅達26.76%。

實際上，中國東航股價的持續(xù)下跌并非個例，而是整個板塊發(fā)生了系統(tǒng)性的回調。自2月10日以來，同花順航空運輸板塊指數(shù)累計跌幅達18.89%，中國國航下跌21.5%，春秋航空下跌18.74%，吉祥航空下跌22.33%。

市場分析認為，本輪航空股持續(xù)回調，主要受到地緣政治沖突與國際油價飆升的雙重打擊。

2026年2月底以來，中東局勢緊張，對航空板塊形成沖擊。中信建投研報稱，中東局勢已對全球空運市場造成沖擊，多家航空公司被迫暫停運營、取消航班，直接導致全球空運運力下降。

同時，地緣沖突引發(fā)原油價格大幅上漲。3月份以來，國內原油期貨價格漲幅近60%，原油價格創(chuàng)出近4年新高；布倫特原油期貨漲幅超40%。相關研究報告指出，燃油成本是航空公司最大的單項運營成本，通常占總成本的30%至40%。

正是在這種壓力之下，中國東航控股股東開啟了增持計劃?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，除了中國東航控股股東的增持，航空板塊有不少公司實施了回購或增持動作。如春秋航空當前正在實施一項資金總額為3億元至5億元的回購計劃。華夏航空在3月5日公告完成了回購計劃，使用資金總額約1.60億元，共回購1.2%的股份。中國國航正在實施一項向控股股東及其關聯(lián)方的定向增發(fā)計劃，擬募資總額不超過200億元。

短期或考驗行業(yè)韌性，長期景氣向好

面對復雜的市場環(huán)境，機構觀點呈現(xiàn)分化，但普遍認為長期邏輯仍然向好，也有機構提出關注短期超跌機會。

中信建投研報認為，2026年首月航空貨運需求強勁開局。國際航協(xié)IATA發(fā)布的2026年1月全球航空貨運需求定期數(shù)據(jù)顯示：總需求（貨運噸公里，CTK）同比2025年1月增長5.6%（國際需求增長7.2%）。運力（可用貨運噸公里，ACTK）同比2025年1月增長3.6%（國際運力增長5.7%）。但未來幾個月，航空貨運的韌性將繼續(xù)受到考驗。

中泰證券研報認為，需關注油價沖擊帶來的航空超跌布局機會。短期看，航空板塊多空交織，油價企穩(wěn)或趨勢見頂后將迎來新一輪上行期。一方面，油價高位擾動股價上升，同時航司面臨成本壓力；另一方面，春運數(shù)據(jù)向好，三月下半月出行需求有望淡季不淡。長期來看，民航量價正循環(huán)效應逐步顯現(xiàn)，高客座率疊加行業(yè)“反內卷”倡議有望帶動行業(yè)景氣上行超預期。

中泰證券看好航空板塊的長期邏輯在于，民航國內市場運力投放增速緩慢不改，需求將延續(xù)溫和復蘇態(tài)勢，推動客座率再創(chuàng)新高、票價趨勢性上漲；國際市場將受益于免簽政策以及企業(yè)出海利好效應持續(xù)釋放，需求樂觀增長或比預期更強，從而帶動量價表現(xiàn)持續(xù)向好。

國泰海通證券研報建議把握地緣油價逆向時機，布局航空超級周期長邏輯。據(jù)國泰海通證券研報，“十四五”中國航空業(yè)已票價市場化，供需繼續(xù)向好將開啟盈利上行且可持續(xù)的“超級周期”。近期地緣油價風險凸顯，提示油價實際影響取決于供需，且不改航司價值與長邏輯。

免責聲明：本內容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構成交易建議，使用前請核實。據(jù)此操作，風險自擔。

封面圖片來源：每經(jīng)媒資庫