野村東方國(guó)際證券指出，2026年1-5月三大白電排產(chǎn)呈現(xiàn)“內(nèi)弱外強(qiáng)”趨勢(shì)，預(yù)計(jì)該趨勢(shì)將延續(xù)至上半年末。內(nèi)銷(xiāo)承壓主要因國(guó)補(bǔ)催化導(dǎo)致的高基數(shù)效應(yīng)貫穿上半年，而外銷(xiāo)則因2025年二季度低基數(shù)影響。品類(lèi)上，空調(diào)外銷(xiāo)排產(chǎn)表現(xiàn)將領(lǐng)銜三大白電，主要得益于國(guó)牌在海外份額提升與全球需求擴(kuò)張。空調(diào)總排產(chǎn)量有望先于冰箱和洗衣機(jī)實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)，支撐因素包括海外市場(chǎng)拓展及“一戶(hù)多機(jī)”的內(nèi)需特征。冰箱和洗衣機(jī)總排產(chǎn)量同比跌幅預(yù)計(jì)在4-5月收窄，白電企業(yè)業(yè)績(jī)低點(diǎn)或于二季度出現(xiàn)。一季度數(shù)據(jù)顯示，空調(diào)和冰箱排產(chǎn)同比跌幅已較去年四季度明顯收窄。結(jié)構(gòu)上，空調(diào)和冰箱的排產(chǎn)表現(xiàn)預(yù)計(jì)優(yōu)于洗衣機(jī)。

家電ETF（159996）跟蹤的是家用電器指數(shù)（930697），該指數(shù)從滬深市場(chǎng)中選取涉及空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)等家電制造業(yè)務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映家用電器相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。

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