今天，A股三大指數(shù)集體調(diào)整。

截至收盤(pán)，上證指數(shù)下跌0.98%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別下跌0.75%、1.41%。滬深京三市成交額達(dá)到2.39萬(wàn)億元，較上一個(gè)交易日大幅縮量7696億元。

個(gè)股跌多漲少，下跌個(gè)股有3640只，上漲個(gè)股有1745只。個(gè)股漲跌幅的中位數(shù)為下跌0.75%。

今天早盤(pán)集合競(jìng)價(jià)結(jié)束時(shí)，上漲個(gè)股僅457只，下跌個(gè)股達(dá)5000只，以冰點(diǎn)開(kāi)盤(pán)。

昨天，達(dá)哥在文章中提到，若周三盤(pán)中繼續(xù)處于反彈冰點(diǎn)（上漲個(gè)股在五六百只或更少），則市場(chǎng)會(huì)有止跌企穩(wěn)并反彈的動(dòng)力。

因此，在早盤(pán)的一波跳水之后，市場(chǎng)迎來(lái)了資金的回流。盡管上午一度出現(xiàn)殺回流資金的情況，但午后又迎來(lái)了資金的回流。

對(duì)于市場(chǎng)走勢(shì)，不少人仍存在擔(dān)憂情緒。這里達(dá)哥給大家舉幾個(gè)例子供大家參考。

2025年4月7日，受關(guān)稅消息影響，A股大幅下跌。當(dāng)日上證指數(shù)見(jiàn)底，深證成指、中證500、中證1000、國(guó)證2000這四個(gè)指數(shù)見(jiàn)底時(shí)間較慢，均在3個(gè)交易日內(nèi)見(jiàn)底。

2020年2月初，受新冠疫情影響，A股大幅調(diào)整，次日大盤(pán)波段見(jiàn)底。

2019年5月6日，受關(guān)稅消息影響，A股大幅調(diào)整，大盤(pán)在4個(gè)交易日內(nèi)企穩(wěn)。

就事件性質(zhì)而言，關(guān)稅、疫情的影響明顯要比地緣局勢(shì)沖突大得多。而上述三個(gè)事件，大盤(pán)波段見(jiàn)底時(shí)間在1-4個(gè)交易日內(nèi)。

即便是地緣局勢(shì)沖突，也有一個(gè)例子供大家參考，那就是2022年2月爆發(fā)的俄烏沖突。2022年2月24日，俄烏沖突爆發(fā)，當(dāng)日A股市場(chǎng)大幅調(diào)整，但隨后走出了幾天的反彈。

目前上證指數(shù)已經(jīng)下跌了兩個(gè)交易日，下方支撐有幾個(gè)：一是2月6日低點(diǎn)4029點(diǎn)；二是2月3日低點(diǎn)4002點(diǎn)；三是60日均線，今天該均線在4035點(diǎn)；四是120日均線，今天該均線在3968點(diǎn)。

此外，從個(gè)股漲跌幅的中位數(shù)來(lái)看，最近三天該數(shù)據(jù)分別為下跌2.45%、3.4%、0.75%，從一個(gè)側(cè)面說(shuō)明個(gè)股調(diào)整幅度不小。

就宏觀邏輯而言，國(guó)內(nèi)的政策變了嗎？沒(méi)有。

海外呢？最重要的是美聯(lián)儲(chǔ)，只要未出現(xiàn)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期，那么就沒(méi)有變化。

當(dāng)前唯一的問(wèn)題在于，伊朗局勢(shì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)或主要經(jīng)濟(jì)體的影響是關(guān)鍵。韓國(guó)、日本原油需求受霍爾木茲海峽影響最大，這也是其股市最近兩天大跌的原因。因此，有關(guān)霍爾木茲海峽的新聞動(dòng)態(tài)比較關(guān)鍵。

就在今天開(kāi)盤(pán)之前，特朗普“軍艦為油輪護(hù)航”的言論傳來(lái)，導(dǎo)致今天油氣、油運(yùn)等板塊大幅震蕩。

▲圖片來(lái)源：截圖自央視新聞客戶(hù)端

而中東局勢(shì)題材籌碼松動(dòng)或大跌，那么其他板塊就會(huì)迎來(lái)資金的回流，有利于市場(chǎng)企穩(wěn)。

至于市場(chǎng)縮量，這是正?，F(xiàn)象。從A股歷史來(lái)看，全國(guó)兩會(huì)期間，市場(chǎng)縮量是常態(tài)。

總體而言，在對(duì)市場(chǎng)保持敬畏的同時(shí)，我們也要積極樂(lè)觀?！昂谔禊Z”導(dǎo)致的市場(chǎng)大幅下跌，事后來(lái)看，多數(shù)是超額收益的來(lái)源。

板塊方面，船舶、航空、農(nóng)林牧漁、電力、電氣設(shè)備漲幅居前。其中，前四個(gè)板塊均屬于防御板塊或逆市板塊，電氣設(shè)備板塊則與AI電力有關(guān)。

今天，中東局勢(shì)題材雖然出現(xiàn)較大的分歧，但作為重大事件，達(dá)哥并不認(rèn)為該題材的行情已經(jīng)結(jié)束，后續(xù)會(huì)出現(xiàn)前排票繼續(xù)向上、后排票淘汰賽分化的情況。不過(guò)，這對(duì)交易能力有較高的要求。

今天有兩個(gè)板塊值得一提。

一個(gè)是存儲(chǔ)。佰維存儲(chǔ)預(yù)計(jì)今年前兩個(gè)月的凈利潤(rùn)為15億元至18億元，相當(dāng)于去年全年利潤(rùn)的兩倍。受此消息影響，佰維存儲(chǔ)20cm漲停，并帶動(dòng)主要的存儲(chǔ)個(gè)股大漲。

在財(cái)報(bào)季時(shí)間窗，業(yè)績(jī)超預(yù)期的個(gè)股值得關(guān)注，尤其是AI科技與漲價(jià)題材的業(yè)績(jī)超預(yù)期公司。

另一個(gè)是證券簡(jiǎn)稱(chēng)中含有“智能”二字的個(gè)股，今天多數(shù)表現(xiàn)不俗。有分析認(rèn)為，這可能與智能經(jīng)濟(jì)有關(guān)。

什么是智能經(jīng)濟(jì)？2023年4月，《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》的文章提到，所謂智能經(jīng)濟(jì)，是隨著人工智能的應(yīng)用衍生出來(lái)的一個(gè)新概念，即由人工智能等智能技術(shù)驅(qū)動(dòng)后與經(jīng)濟(jì)深度融合、在消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的背景下產(chǎn)生的新型經(jīng)濟(jì)形態(tài)。

智能經(jīng)濟(jì)，首次出現(xiàn)在2019年中央深改委會(huì)議通過(guò)的《關(guān)于促進(jìn)人工智能和實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合的指導(dǎo)意見(jiàn)》中。

2025年8月，國(guó)務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于深入實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)的意見(jiàn)》提到，加快形成人機(jī)協(xié)同、跨界融合、共創(chuàng)分享的智能經(jīng)濟(jì)和智能社會(huì)新形態(tài)。

光明網(wǎng)昨晚的評(píng)論文章《人工智能帶來(lái)的開(kāi)門(mén)紅》提到，“智能經(jīng)濟(jì)成為人們透視今年全國(guó)兩會(huì)的關(guān)鍵詞之一。”另?yè)?jù)南方財(cái)經(jīng)今天報(bào)道，全國(guó)人大代表、中興通訊股份有限公司黨委書(shū)記、高級(jí)副總裁苗偉表示，6G是智能經(jīng)濟(jì)的核心底座。

最后，達(dá)哥作一個(gè)總結(jié)：盡管本周市場(chǎng)受到中東局勢(shì)“黑天鵝”的影響而調(diào)整，但大盤(pán)下方有多重支撐，在對(duì)市場(chǎng)保持敬畏的同時(shí)，也要以積極樂(lè)觀的心態(tài)面對(duì)。從A股歷史來(lái)看，“黑天鵝”多會(huì)引發(fā)超額收益的出現(xiàn)，且市場(chǎng)多會(huì)在幾個(gè)交易日內(nèi)企穩(wěn)。

板塊方面，市場(chǎng)連續(xù)調(diào)整兩天，個(gè)股跌幅不小，原有主線AI科技及漲價(jià)題材更便宜了，可以擇機(jī)選擇優(yōu)質(zhì)潛力股。中東局勢(shì)題材可能難以快速熄火，但縮圈難以避免。業(yè)績(jī)線方面，關(guān)注業(yè)績(jī)超預(yù)期的主線板塊個(gè)股。關(guān)注兩會(huì)期間政策上是否會(huì)提及智能經(jīng)濟(jì)，若提及，則有可能會(huì)獲得資金的認(rèn)可。

PS：想了解達(dá)哥的更多觀點(diǎn)，或想和達(dá)哥交流，請(qǐng)關(guān)注微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”。

（張道達(dá)）

根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門(mén)的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝