11月11日早盤，港股三大指數(shù)高開低走。盤面上，科網(wǎng)股漲跌不一，汽車股部分走強。主流ETF方面，A股同賽道規(guī)模最大的恒生科技指數(shù)ETF（513180）跟隨指數(shù)震蕩下行，持倉股中，阿里巴巴、京東集團等領(lǐng)跌，小鵬汽車、百度集團等領(lǐng)漲，其中小鵬汽車高開高走，一度漲超15%。受小鵬汽車大漲的帶動，聚焦造車新勢力的港股通汽車ETF（159323）早盤逆勢走強，一度漲超2.5%。 消息面上，近日，小鵬汽車在2025小鵬科技日上，圍繞“物理AI”發(fā)布四項重要應用，包括小鵬第二代VLA大模型、小鵬Robotaxi、全新一代IRON人形機器人，以及匯天飛行汽車。其中，小鵬IRON因流暢自然的動作與先進的人工智能引發(fā)廣泛關(guān)注。為回應外界對機器人真實性的質(zhì)疑，小鵬在發(fā)布會現(xiàn)場直接切割機器人外殼，展示其內(nèi)部機械結(jié)構(gòu)。董事長兼CEO何小鵬親自登臺澄清，證實IRON完全由機械與AI驅(qū)動，憑借仿人類脊柱設(shè)計、靈活關(guān)節(jié)與人工智能系統(tǒng)，實現(xiàn)了高度擬人的運動效果。 申萬宏源認為，小鵬IRON機器人外形最大的特點是仿人。國產(chǎn)的機器人技術(shù)能力全球領(lǐng)先，除了初創(chuàng)企業(yè)外，更多新能源車企開始發(fā)力，進步速度非常快，本次發(fā)布小鵬IRON機器人有望增強市場對國產(chǎn)的信心。建議關(guān)注小鵬汽車（尚未充分反映機器人主機廠估值）及其供應鏈以及小鵬匯天的全固態(tài)電池戰(zhàn)略合作伙伴。 長江證券在近期研報中指出，歷史來看，小鵬汽車從估值層面一般僅考慮了汽車業(yè)務預期，而對于AI相關(guān)的智駕、Robotaxi、機器人和飛行汽車并未在估值中體現(xiàn)，因此PS主要集中在1.5-2倍區(qū)間。相比之下，特斯拉當前PS估值超過10倍，遠高于其他車企，其背后核心估值來源于重要AI應用領(lǐng)域。當前小鵬處于強新車+強AI周期，歷史積淀深厚，全面轉(zhuǎn)向全球AI汽車公司，打造“AI汽車+AI機器人+飛行汽車”的AI體系，成為國內(nèi)最早形成這一AI科技生態(tài)的企業(yè)之一，對標特斯拉來看，未來估值提升空間較大。 支持T+0交易的相關(guān)ETF： 1）港股通汽車ETF（159323）：標的指數(shù)高度聚焦港股新能源車板塊，乘用車含量在同類指數(shù)中領(lǐng)先，且擁有相對A股稀缺的造車新勢力（理想、小鵬、零跑）。此外，指數(shù)覆蓋汽車零部件板塊和汽車智能化領(lǐng)域，有望深度受益于機器人科技浪潮。（場外聯(lián)接A/C：024144/024145） 2）恒生科技指數(shù)ETF（513180）：標的指數(shù)軟硬科技兼?zhèn)?，高彈性，高成長，囊括小米、網(wǎng)易、騰訊、阿里、美團等相較于A股更為稀缺的中國核心科技資產(chǎn)。沒有港股通賬戶的投資者或可通過恒生科技指數(shù)ETF（513180）一鍵布局港股科技龍頭。（場外聯(lián)接A/C：013402/013403）